第42号（2003年6月）　ユーロ誕生後のヨーロッパ証券業界再編

金融サービス業における最近のＭ＆Ａ活動について

蕗谷硯児（桃山学院大学名誉教授）

〔要　旨〕: 　1990年代初頭から2000年にかけて金融サービス業での国際的なＭ＆Ａの急増現象がみられたが，それは単に金融サービス業の国際的な再編成現象として出現したわけではない。それはこの時期におけるグローバルな産業・金融再編成運動の一環としてとらえる必要がある。本稿では最初に全世界的なＭ＆Ａ活動について概観し，1990年代以降のＭ＆Ａブームの大きな特徴としてクロス・ボーダー型超メガＭ＆Ａが急増していること，それをもたらした根底にアメリカを始発とするグローバリゼーションの急展開とEUの統合があり，各国における対内直接投資ならびにＭ＆Ａ規制の緩和と公営企業民営化の大波があったことを確認する。次にクロス・ボーダー型Ｍ＆Ａの急増はOECD諸国による対外直接投資の増大現象と表裏一体となっているのは当然として，むしろそれを上回るスピードで伸びていることが注目を集めている。そこで1990年代のOECD諸国の対外・対内直接投資と国際的なＭ＆Ａ活動を対比したデータを紹介してその意味を探ってみた。
　最後に金融サービス業におけるＭ＆Ａ活動について全世界的な潮流とともにアメリカ，ヨーロッパ，日本等の地域的特徴を比較検討した。

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